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2．新证券法为债券市场提出更高监管标准2019年12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》（以下简称新证券法）。证监会指出，本次证券法修订，系统总结了多年来中国证券市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验，在深入分析证券市场运行规律和发展阶段性特点的基础上，做出了一系列新的制度改革完善。对于债券市场而言，新证券法强调多项制度，为债券市场监管提出更高要求。第一是提高证券违法违规成本；第二是完善投资者保护制度；第三是强化信息披露要求；第四是强化监管执法和风险防控。同时，新证券法将资产支持证券和资产管理产品也纳入适用范围，基本实现了对债券市场产品的覆盖。由此可见，2020年债券市场监管力度将进一步加强，主要集中在企业融资合法合规性和投资者保护方面，预计不会对债券融资进行过多限制。

暂时放下此种极端情况不论，我们上面关于疫情经济影响的总体判断可以从全球资本市场对疫情的反应中得到一些实证支持。图1给出了今年1-2月上证指数、恒生指数和道琼斯工业指数的变化。如图1所示，在2月下旬疫情在全球范围扩散之前，新冠病毒肺炎疫情的影响主要在我国。这段时间股市变化有两个显著特点：

上海易居房地产研究院副院长杨红旭曾公开表示，总体上看，虽然局部城市和房企销售等还有较好表现，但是从大周期看，这一轮降温过程其实是没有走完的。“从全国市场看，土地市场并不火爆，总体上是量价齐跌的态势，尤其是成交量跌幅较大。房屋销售市场也有类似的情况，目前是小跌的状态。研究市场周期和走势，需要关注的是当前楼市正处于一个特殊时期，即政策很严厉、二手房降温、库存去化周期持续低位、新房限价等状况，这和过去的周期是有差异的。” 杨红旭如是说。

“考虑到近期房地产交易市场的管控又开始强化，预计三季度政策面以偏紧为主，这或也会对市场交易形成抑制效应。据此判断，住宅库存上升的可能性会增大，部分房企也需要灵活制定去库存的策略。”严跃进如是说道。此外，接下来全国楼市大概率仍将处低温通道，为较多业内人士的共识。

郁亮说，“我特别赞同从服务型的公司挖人，比如乙方，他们知道怎么服务客户。我尤其不喜欢坐办公室的人。在工地上做过事、在一线服务过客户的，擅长服务的人是我们需要的。”正如《万科事业合伙人纲领》中所提到的，持续创造真实价值的奋斗者，就是万科的事业合伙人，与职位高低、资历深浅、任职长短无关。

今年上半年市场能够出现大幅上涨，除了中美贸易谈判同期带来的外部环境的改善之外，国内政策的诸多亮点也是很重要的原因。在去年10月份市场最低迷的时候，前海开源基金率先提出，棋局明朗，全面加仓。我们当时所提出的“棋局明朗”包含了两方面的含义：一方面，贸易谈判的棋局已经明朗，美国的底牌已经亮出来；另外一方面，由于面对美国的打压，加上国内经济面的下滑压力，将会有大量的政策出台支持经济的回升，稳定入国内的经济增长，做好我们的事情肯定是最重要的。